收益不是唯一

　　你要冒多大的风险才能拿到这份收益

　　别把眼睛盯在那些表现居前的基金上，因为光看基金业绩有一定偏颇。你并不知道这支基金获得这样的收益到底冒了多大的风险。我们知道，现在的震荡行情非常考验基金经理的操作水平，如果基金能让投资者冒更少的风险赚到更多的收益，这才是最优质的投资。到底应该怎么识别基金的风险呢，让我们先看看按收益排序的榜单吧！

　　标准差

　　标准差反映了基金总回报率的波动幅度，数值越大，表明波动越厉害。下表中的指数基金易方达深证100与泰信先行策略分别的标准差是30.87与28.32，显然，指数基金由于紧贴市场，所以波动性要高出很多。

　　风险调整后收益

　　如果打算长期持有，自然是回报越高越好，标准差越小越好。于是，投资专家引入了“风险调整后收益”这个指标来同时衡量二者，其中最负盛名的就是夏普指数。而夏普比率某种意义上就是把这两个指标揉合在了一起，所以重要程度不言而喻。夏普比率又被称为夏普指数，由诺贝尔奖获得者威廉?夏普于1966年最早提出，目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。它代表了调整风险之后的收益情况，就是无风险的超额收益，数值越大，表明基金的收益越好。

　　当然，风险调整后收益的衡量还有一些争议，但基本上各大评级机构都会以这一思想来构建自己的星级体系，比如晨星的评级晨星把每只具备 1 年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中， 基金按照“晨星风险调整后收益”指标( Morningstar Risk-Adjusted Return )由大到小进行排序：前 10% 被评为 5 星；接下来 22.5% 被评为 4 星；中间 35% 被评为 3 星；随后 22.5% 被评为 2 星；最后10%被评为1星。